بررسی رابطه بین ارزش افزوده اقتصادی، سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی با ارزش بازار سهام شرکتهای شیمیایی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

امروزه یکی از مسائل عمده اقتصادی،ارزیابی عملکرد واحدها در راستای ارزش آفرینی است.در واقع ایجاد ارزش و افزایش ثروت برای سهامداران به دغدغه ای برای مدیران تبدیل شده و از مهمترین اهداف تجاری میباشد.برای خلق ارزش،نیاز به شناخت عوامل تأثیرگذار آن میباشد که این امر با استفاده از سیستمهای ارزیابی عملکرد میسر میشود.برای ارزیابی عملکرد شرکتها تاکنون معیارهای مختلفی مطرح شده که یکی از جدیدترین این معیارها ارزش افزوده اقتصادی میباشد.بر اساس این معیار،ارزش یک شرکت به دو عامل بستگی دارد: 1)بازده سرمایه بکارگرفته شده در شرکت، و 2)هزینه سرمایه بکارگرفته شده در شرکت.بنابراین تفاوت بین ارزش افزوده اقتصادی و سایر معیارها در این است که تلاش میشود تا هزینه کلیه منابع تأمین مالی در نظر گرفته شود.از طرف دیگر سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی بعنوان معیارهایی با رویکرد حسابداری،از مهمترین مقیاسهایی هستند که سهامداران و تحلیلگران،اهمیت بسزایی به آن میدهند.لذا هدف اصلی این تحقیق،بررسی ارتباط بین متغیر وابسته یعنی ارزش بازار سهام و متغیرهای مستقل یعنی ارزش افزوده اقتصادی،سود عملیاتی و جریان نقد عملیاتی میباشد و به دنبال آن موضوع بوده ایم که بدانیم آیا سرمایه گذاران و تحلیلگران میتوانند متغیرهای فوق را مبنایی برای پیش بینی ارزش بازار سهام شرکت قرار دهند یا خیر. به منظور دستیابی به این هدف،شرکتهای صنایع شیمیایی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بعنوان جامعه آماری انتخاب و از میان آنها شرکتهایی که طی دوره زمانی 85 الی 89 عضو پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و طی دوره مذکور سودآور بوده اند و زمینه فعالیت آنها عملیات مالی و سرمایه گذاری نبوده بعنوان حجم نمونه انتخاب شدند و آزمونهای لازم به اجرا درآمدند.لازم به ذکر است،تحقیق حاضر به لحاظ هدف در گروه تحقیقات کاربردی و از لحاظ ماهیت و روش،نوعی تحقیق توصیفی اکتشافی،همبستگی بوده چرا که با توصیف وضع موجود متغیرها در صنعت مذکور،سعی در کشف نوعی رابطه همبستگی بین متغیرهای تحقیق دارد.پس از آزمون فرضیه ها مشخص گردید که رابطه معناداری بین این متغیرها وجود ندارد و بهتر است تا سرمایه گذاران و تحلیلگران برای پیش بینی و تصمیم گیری در رابطه با ارزش بازار سهام شرکتهای صنایع شیمیایی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران،از معیارهای ارزیابی عملکرد دیگری استفاده نمایند.